Si en tu equipo de desarrollo o producción te ha sucedido que antes de instalar el IIS instalaste el framework de .net (algo muy común en equipos de desarrollo, la verdad) tienes que volver a registrar el framework para que tu IIS pueda volver a hacer uso de ella.

C:\WINDOWS\Microsoft.NET\Framework\v2.0.50727>aspnet_regiis.exe -I

C:\WINDOWS\Microsoft.NET\Framework\v4.0.30319>aspnet_regiis.exe -I

Los ejemplos que se han a mostrado solo incluyen el framework x86 pero si tu equipo dispone de la versión x64 además de la x86 también tendrás que hacer lo mismo pero buscando la ubicación de la versión x64.

C:\WINDOWS\Microsoft.NET\Framework64\v2.0.50727>aspnet_regiis.exe -I

C:\WINDOWS\Microsoft.NET\Framework64\v4.0.30319>aspnet_regiis.exe -I